La Onda 5 da un paso más hacia su final, al dispararse la Onda iii de iii) de acuerdo al análisis técnico
realizado en Julio 2016 donde se indicó la oportunidad de compra.
La formación de la gran veleta blanca semanal del dólar offshore se le puede atribuir al rumor de que el gobierno va cometer nuevamente el error de aumentar el salario mínimo más bono de alimentación.
Por otra parte el dólar negro ha recuperado su senda alcista cerrando la semana Bs/$ 1.092,72, a un menor ritmo del offshore.
El spread entre el dólar negro y el offshore de es de -25,95% brindando una gran oportunidad al arbitraje financiero.
Análisis Fundamental
Desde el punto de vista fundamental, no es sostenible en el tiempo el alza offshore del par USDVEF, gracias a que Venezuela cuenta con una Tasa Activa Real Negativa la cual perjudica la expansión del crédito más allá de los niveles actuales.
Con una tasa activa del 24% y de 29% para las tarjetas de crédito, la banca no impulsará el crecimiento de la Liquidez Monetaria (M2) ya que con una inflación por encima del 700% anual según estimaciones privadas, la tasa activa REAL luce terriblemente NEGATIVA. Aunque los Bancos Universales puedan crear dinero de la nada al momento de dar crédito, se requiere liquidez de +/- 20% de total del dinero recibido o prestado, para mantenerlo ocioso como encaje legal en el BCV. Éste dinero deberá ser aportado bien sea por los ahorristas o por los accionistas, con lo cual podemos anticipar que ni el público ahorrará en bolívares para perder, ni los accionistas tampoco.
Se requiere que los accionistas de los bancos aporten Capital, para aumentar la liquidez Bancaria, necesaria para aumentar su requerimiento de Caja y/o Encaje Legal, lo cual luce muy poco probable, ya que el riesgo de pérdida por tenencia de activos monetarios es muy alta.
Actualmente las ventas en general están estancadas y un nuevo aumento de salario implicaría para la pequeña y mediana empresa, el despido o cierre definitivo. Sin embargo para aquellas que decidan mantener las operaciones, tendrán que explorar las fuentes de financiamientos, si lo hacen por la vía del endeudamiento, crédito para pagar nómina u otras obligaciones es muy probable que éste sea negado, con lo cual tendrán recurrir a fondos propios, vendiendo sus reservas en dólares, generando la onda iv, comprando bolívares baratos en la ciudad de Cúcuta.
Análisis Técnico
Desde el punto de vista técnico la onda iii) del dólar offshore alcanza máximos históricos al cerrar en Bs/$ 1.478,68 entrando en territorio de sobreventa donde el Índice de Fortaleza Relativa (RSI)14 semanal alcanza 82,65%, mientras que el MACD eleva la diferencia entre las Medias Móviles Exponenciales (EMA) de 5 y 34 semanas a Bs/$ 219,85, mostrando divergencia con su punto más alto cerrado en la semana del 18/03/2016. Esta formación confirma que estamos en pleno desarrollo de la quinta onda.
Por el tamaño de la veleta cerrada se espera dos semanas alcistas con velas de menor tamaño, formando el patrón "deliberadamente bajista" para la onda iv de iii) bajando a la línea de tendencia para tomar fuerza y generar la onda alcista v de iii).
Una vez finalizada la onda v de iii) el mercado se mostrará nervioso tomando ganancias, con el cual comenzarán a vender generando una corrección más profunda buscando la SMA5 formando la onda iv).
Hasta el momento por el conteo de ondas y fundamentales internos y externos como los precios bajos del petróleo y el aumento de las probabilidades de que la FED eleve tasas de intereses en Diciembre o principio del 2017, obligará al gobierno a hacer lo correcto: unificar tasas cambiarias, la cual originará una fuerte corrección tipo ABC, para su estabilización y devaluación controlada tipo crawling peg, de lo contrario la onda alcista se extenderá en el tiempo, hasta que haya cambio de gobierno.
