El precio empieza a caer con la onda iv de iii) movimiento fractal de onda 5 del USDVEF al 21/10/2016

Tal como pronosticamos en el post anterior que en dos semanas se originaría la onda correctiva iv, y aquí la tenemos.  Las ondas nos acercan rápidamente al final del onda iii) de v)) acelerando el gran final de la onda 5.

A la onda iii) se le agrega una nueva variable: rompimiento del hilo constitucional.  En los próximos meses veremos los costos políticos, económicos y de peones intentando de que al menos un peón avanzado llegue a la fila 8 de manera de obtener una reina que le permita tener ventaja material en el tablero político, éstas variables podrá alargar por lo menos en tiempo la corrección de la onda c fractal actual de la onda iv.  Es probable que la estrategia del gobierno sea dar sensación de felicidad aumentando el gasto público originando la onda expansiva v  y final de la onda iii) buscando un nuevo máximo para la onda v)) de 5.

Luego de que el RSI alcanzara el nivel de sobrecompra del 82,65 en la semana serrada el 07/10/2016 baja a 71,04.  El precio deberá seguir bajando para buscar soporte en la zona de rebote o convergencia de 50 - 60.

Onda iii) fractal de la Onda 5 del USDVEF se dispara en Cúcuta al 07/10/2016

La Onda 5 da un paso más hacia su final, al dispararse la Onda iii de iii) de acuerdo al análisis técnico realizado en Julio 2016 donde se indicó la oportunidad de compra.

La formación de la gran veleta blanca semanal del dólar offshore se le puede atribuir al rumor de que el gobierno va cometer  nuevamente el error de aumentar el salario mínimo más bono de alimentación.

Por otra parte el dólar negro ha recuperado su senda alcista cerrando la semana Bs/$ 1.092,72, a un menor ritmo del offshore.

El spread entre el dólar negro y el offshore de es de -25,95% brindando una gran oportunidad al arbitraje financiero.

Análisis Fundamental

Desde el punto de vista fundamental, no es sostenible en el tiempo el alza offshore del par USDVEF, gracias a que Venezuela cuenta con una Tasa Activa Real Negativa la cual perjudica la expansión del crédito más allá de los niveles actuales.

Con una tasa activa del 24% y de 29% para las tarjetas de crédito, la banca no impulsará el crecimiento de la Liquidez Monetaria (M2) ya que con una inflación por encima del 700% anual según estimaciones privadas, la tasa activa REAL luce terriblemente NEGATIVA.  Aunque los Bancos Universales puedan crear dinero de la nada al momento de dar crédito, se requiere liquidez de +/- 20% de total del dinero recibido o prestado, para mantenerlo ocioso como encaje legal en el BCV.  Éste dinero deberá ser aportado bien sea por los ahorristas o por los accionistas, con lo cual podemos anticipar que ni el público ahorrará en bolívares para perder, ni los accionistas tampoco.

Se requiere que los accionistas de los bancos aporten Capital, para aumentar la liquidez Bancaria, necesaria para aumentar su requerimiento de Caja y/o Encaje Legal, lo cual luce muy poco probable, ya que el riesgo de pérdida por tenencia de activos monetarios es muy alta.

Actualmente las ventas en general están estancadas y un nuevo aumento de salario implicaría para la pequeña y mediana empresa, el despido o cierre definitivo.  Sin embargo para aquellas que decidan mantener las operaciones, tendrán que explorar las fuentes de financiamientos, si lo hacen por la vía del endeudamiento, crédito para pagar nómina u otras obligaciones es muy probable que éste sea negado, con lo cual tendrán recurrir a fondos propios, vendiendo sus reservas en dólares, generando la onda iv, comprando bolívares baratos en la ciudad de Cúcuta.

Análisis Técnico

Desde el punto de vista técnico la onda iii) del dólar offshore alcanza máximos históricos al cerrar en Bs/$  1.478,68 entrando en territorio de sobreventa donde el Índice de Fortaleza Relativa (RSI)14 semanal alcanza 82,65%, mientras que el MACD eleva la diferencia entre las Medias Móviles Exponenciales (EMA) de 5 y 34 semanas a Bs/$ 219,85, mostrando divergencia con su punto más alto cerrado en la semana del  18/03/2016.   Esta formación confirma que estamos en pleno desarrollo de la quinta onda.

Por el tamaño de la veleta cerrada se espera dos semanas alcistas con velas de menor tamaño, formando el patrón "deliberadamente bajista" para la onda iv de iii) bajando a la línea de tendencia para tomar fuerza y generar la onda alcista v de iii).

Una vez finalizada la onda v de iii) el mercado se mostrará nervioso tomando ganancias, con el cual comenzarán a vender generando una corrección más profunda buscando la SMA5 formando la onda iv).

Hasta el momento por el conteo de ondas y fundamentales internos y externos como los precios bajos del petróleo y el aumento de las probabilidades de que la FED eleve tasas de intereses en Diciembre o principio del 2017, obligará al gobierno a hacer lo correcto: unificar tasas cambiarias, la cual originará una fuerte corrección tipo ABC, para su estabilización y devaluación controlada tipo crawling peg, de lo contrario la onda alcista se extenderá en el tiempo, hasta que haya cambio de gobierno.

Indicadores del USDVEF al 30/09/2016

En las casas de Cambio se dispara el cambio:

Spread: -13,57%

Veletas últimas 21 semanas:

Conteo de Ondas, MACD y RSI

Osciladores según precios de DolarToday:

El precio supera la media de 21 semanas:

Actualización hipótesis del USDVEF al 29/07/2016.

Tomando en cuenta que las Casas de Cambio puede presentar Ganancias o Pérdidas de acuerdo al éxito o fracaso que tenga la tasa oficial de DICOM-SIMADI, estoy tomando para el conteo de ondas las tasas de cambio off shore de Cúcuta al menudeo, ya que éstas empresas están en constante monitoreo  de la Oferta y Demanda, buscando anticipar posible apreciación del bolívar.

Clip para agrandar

Con el objetivo de evitar subjetividad, se agregó dos indicadores para confirmar las ondulaciones a través de las Medias Moviles de Convergencia y Divergencia (MACD) y Indice de Fortaleza Relativa (RSI).

Con el cambio realizado se puede confirmar que se está desarrollando la onda menor ii) de la tendencia secundaria v)) ambas fractales de la tendencia principal: Onda 5.

La Onda Menor ii) - en azul -  tiene un indice de fortaleza relativa de 37 solo a 7 puntos de la zona de rebote técnico o de compra: (Nivel: 30 en verde).  Desde el punto de vista fundamental probablemente el rebote se deberá al aumento tradicional de la demanda del segundo semestre que incluye, inicio de clases, aumento de sueldos y pago de utilidades en el último trimestre.  La Onda Menor iii) alcista se extienda varias semanas después del tradicional e ilógico aumento de salario del 1 de Mayo de 2017 el cual impulsará la onda inflacionaria.

Si el gobierno actual del Presidente Maduro, quiere obtener resultados distintos, haciendo lo mismo, la Onda Menor iii) alcista, tendrá altas probabilidades de desarrollarse sin ningún problema, pero gracias a la flotación del DICOM-SIMADI, los indicadores: MACD reflejarán divergencia,  y la fortaleza de la onda alcista será baja según el  RSI, con lo cual dará paso a la Onda iv) bajista muy probablemente para el segundo trimestre del 2018.

Prospectivamente si no se hace la unificación cambiaria, la onda menor v) terminará después del referendum o elecciones presidenciales (2018 - 2019).

Es decir el nuevo gobierno de transición le tocará desarrollar con sus política monetaria la unificación cambiara las ondas correctivas bajistas (abc tipo zig zag).

Escenario Alternativo

El Gobierno ejecuta la unificación cambiara, como señal previa a ésta decisión, el precio deberá romper el soporte de la tendencia principal - onda v)) del 03/06/2016 de Bs/$ 983,05.

Las Ondas Correctivas post unificación cambiara tendrán los siguientes objetivos:
TP1: 23,6%:  938,75
TP2: 38,2%:  769,88
TP3: 50,0%:  633,49
TP4: 61,8%:  497,09
TP5: 73,6%:  360,70

Tasa de Cambio Post Unificación

Para tal fin se tomaron como muestra la media móvil de 89 y 144 semanas.

Media Móvil de 144 Semanas

Referencias:
Xi Puntos Medios
Fi Frecuencia Absoluta
fi/n Frecuencia Relativa
fa Frecuencia Acumulada

La Media Móvil de 144 semanas tiene como Medias Grupal: Bsf/$ 464,82 y no Grupal: Bsf/$ 448,2566 y una Desviación Estándar de Bsf/402,5010  Coeficiente de Variación: 89,8%. 

El dólar durante éste periodo subió 2086%.

El precio de unificación de acuerdo a la media móvil de 144 semanas con una Frecuencia Acumulada del  59,03% muestra como probabilidad de que el precio sea menor a Bsf 442,42.

Media Móvil de 89 Semanas

Referencias:
Xi Puntos Medios
Fi  Frecuencia Absoluta
fi/n Frecuencia Relativa
fa Frecuencia Acumulada

La Media Móvil de 89 semanas tiene una Media Grupal de Bsf/$ 684,50  y una Desviación Estándar de Bsf/352,56  Coeficiente de Variación: 52%. 

Se puede observar que la Media Grupal ésta ligeramente por encima de la Tasa Simadi del 29/07/2016 cerrada en  Bs/$ 645,0938 siendo su clase 4 con intervalo: 532,46 - 668,45 con el punto medio de Bsf/$ 600,46.  El precio se mantuvo en éste intervalo apenas 2 semanas.

Al buscar el precio Bs/$ 442,42 nos da la clase 3, intervalo: 396,46 - 532,45, punto medio: 464,46 con un frecuencia absoluta de 7 semanas. 

En base a la Mediana Grupal (MM89) el precio post unificación  deberá estar ubicado en la clase 2 entre Bsf. 260,46 y 396,45 con punto medio de Bsf/$ 328,46 con una frecuencia relativa acumulada del 59,03% para la media móvil de 144 semanas.

La probabilidad bajo una distribución normal de que el precio sea menor o igual a 684,50 es de 72,13% y de 350,42 es 40,40%.

En Conclusión

Si la unificación se hace lo más pronto posible, "antes de que el precio rompa el máximo de Bs/$ 1211,54" se tiene como probabilidad del 59,60% de que el precio sea mayor o igual a Bsf. 350,42 y 72,13% de que sea menor o igual a 684,50 bajo una distribución normal.
P(x) = (59,60% >= x <= 72,13%).

El tiempo juega en contra, entre más semanas pasen el precio será mayor.

Ondas Impulsivas del USDVEF: Paralelo y Offshore Cucuteño

Como introducción al análisis e interpretación de la acción de precio de la tasa paralela del USD/VEF, veamos un momento el gráfico Mensual del EUR/USD desde Junio de 1993 a Julio 2016 en donde se puede observar ondulaciones con patrones de ondas reactivas en forma de zig zag, plana, y probablemente la onda c). será triangulo.

¿Por que existe éstos patrones?

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Los grandes Bancos Centrales cuando aprende a controlar el dinero fiat, notas de deudas o billetes sin valor real, sólo tinta y papel, sus cotizaciones será presentadas a largo a plazo en forma de ondulaciones con bandas móviles.

Éstas ondas son estimuladas por la política monetaria para un determinado periodo, siendo las más influyentes la subida o bajada de los tipos de interés y la inundación del mercado con dinero contable o impreso a través de los relajamientos cuantitativos (RC o QE en ingles).

Mi punto es que dentro de ése caos hay un orden a largo plazo incentivos por los Bancos Centrales, primero un ciclo de euforia a través de Ondas Impulsivas con patrones  (ondas 1-3-5) con dos periodos reactivos o correctivos (ondas 2 y 4) para luego caer en depresión con profundos zig zag generalmente con patrones de Ondas ABC dónde igualmente dentro de lo reactivo, tenemos dos ondas impulsivas: A-C y una reactiva B.

Estadísticamente éstos ciclos se repiten dentro de la naturaleza, estudiada por varios matemáticos, como Fibonacci en el siglo XIII y su influencia en nuestro entorno, llevándonos a tomar una determinada decisión.

El precio viene cargado de una serie información que refleja millones de decisiones tomadas a diario, mostrando el equilibrio entre la Oferta y la Demanda.  Hoy podemos obtener evidencias de su valor implícito en los Estados Financieros en el caso de las empresas y de los países en sus diferentes indicadores macroeconómicos, pero será la tasa de cambio la que resuma poderosamente su comportamiento económico.

El Banco Central venezolano ha dejado de ser el rector de la política monetaria al mantener un control de cambio desde el 2003 que el mercado ha sabido vulnerar. Un río crecido siempre busca su cause desembocando al mar.

Las cotizaciones del mercado negro se obtienen generalmente de dos fuentes: Dolar Today, con claras evidencias de ser un actor político y en segundo lugar el mercado off shore de Cúcuta.

Escenario Primario de Conteo: 

El mercado off shore de Cúcuta al menudeo es mi fuente para el escenario primario, ya que es una muestra representativa de un grupo de personas naturales o jurídicas (cada quien por su lado) tomando decisiones al compraventa con el objetivo de maximizar sus ganancias.

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En el gráfico se muestra en azul los precios de Dolar Today y en rojo el precio promedio en efectivo cotizado por casas de cambio de Cúcuta.

Claramente se ve que el precio en efectivo comenzó al final del 2015 Onda 5,  terminal  del ciclo, actualmente en su fractal reactivo ii) según se puede evidenciar en el gráfico.

La línea en celeste es la proyección de lo que deberá de ser las ondas iii), iv) y v) fractal por el momento de la onda iii)), señal de que faltan meses o años para que se cambie de modelo económico.

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Desde el punto de vista técnico se dará por finalizada la onda iii)) de 5 si la corrección ii) llega ser menor al soporte de la onda i) en Bsf/$ 983,05 tal como se aprecia en el gráfico:

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Escenario Alternativo de Conteo: 

Los precios reportados por dolar today muestran distorsión, ya que su proceder es de un equipo cuya misión y visión se ve influenciadas por objetivos políticos y comerciales, presentando conflictos de intereses, razón por la cual se presenta como escenario alternativo de conteo.

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En el conteo alternativo, se estaría desarrollando la onda 4 iniciándose apenas la tendencia secundaria de la onda c), la cual bajo ésta perspectiva el precio podría alcanzar fácilmente el soporte de Bsf 833,33 de la onda iv).

Viene una Onda Impulsiva   

En ambos conteos se espera con altas probabilidades una onda impulsiva.  Me ocupa que algunos analistas de fundamentales se estén adelantando al momentum de la caída del precio, propiciando malas decisiones a sus seguidores, sin embargo así funciona el mercado, las ganancias de unos, serán las perdidas de otros.

Indicadores

Los Indicadores de Medias Móviles de Convergencia y Divergencia (MACD) y el Indice de Fortaleza Relativa (RSI) confirman que las próximas ondas impulsivas, no tendrán suficiente fuerza para llevar el precio muy lejos del actual con lo cual se estaría llegando a la cresta de la onda para comenzar una corrección muy importante:  Ver gráfico:

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MACD

El MACD mostrará divergencia cuando el precio suba con baja probabilidad de que la onda impulsiva logre sobrepasar la cresta alcanzada en la semana del 23/03/16 de 273,15 pips.  Claramente se ve que viene una gran corrección bajista mayor para los años 2017 y 2018.

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RSI

Estadísticamente el nivel de 30 del RSI  es la zona de rebote técnico o soporte, dónde el precio tiene la probabilidad del 70% de subir, llevándolo de nuevo al nivel 70 de sobrecompra o resistencia (paralelo rojo) lugar donde suele tomarse las ganancias por lo tanto se verá un aumento de la oferta, teniendo como consecuencia caida del precio.

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La acción del precio del instrumento financiero off shore no escapa a ésta distribución de frecuencias, faltando menos de 10% para  bajar al nivel de sobreventa, donde se formará formará el rebote técnico que originará la onda iii)) de 5.

De acuerdo a la tendencia las ondas iii)) tiene como probabilidad desarrollarse en el segundo semestre del 2016 y la onda v)) de 5 durante los años 2017-2019, lo cual incluye Cambio de Modelo Económico o de Gobierno.

Alarma y Fin del Ciclo Alcista

Alarma: El conteo actual de la onda iii)) de 5 se descartará si la onda ii) rompe el soporte de Bsf/$ 983,05.

Fin del Ciclo:  La onda 5 se dará como finalizada si el precio rompe el soporte creado el 25/12/2015 de Bsf/ 638.30.

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El USDVEF OS en su 16ta semana de corrección pierde su tendencia bajista perfecta.

El USDVEF Offshore al 8 de Julio de 2016 cierra en 1030,85 (-0,9%) perdiendo su Tendencia Bajista Perfecta, de acuerdo al Sistema Seguidor Central de Tendencia Alligator.

Proyección de Ondas según precios reportados por Casas de Cambio:

Proyección de Ondas según precios reportados por DolarToday:

DolarToday presenta spread negativos por 4ta semana seguida con respecto a los precios reportados en Cúcuta.

Indicadores: MACD y RSI

Presión alcista gracia a la fuerte demanda de pesos:

¿Que pasa si el DICOM iguala al dólar Paralelo?

El efecto sería que aumentaría la Oferta de Divisas, provocando una estabilización y una gran oportunidad para la unificación pero, antes de que ésto ocurra, veremos la formación de dos ondas impulsivas y una correctiva según se puede apreciar en la gráfica.

Doble clic para agrandar 

El viernes 01/04/2016 cerró en Bsf/$ 1.125,49 formando la Onda ii), negociado en efectivo en las Casas de Cambio de Cúcuta.

En la medida que el DICOM se acerque a la Tasa de Cambio de Equilibrio presionará la formación de las Ondas Impulsivas iii)) y v)) de 5 donde el USDVEF se apreciará aproximadamente 23,59% dando como resultado el fin del ciclo.

Las Ondas impulsivas iii)) y v)) reseñada en amarillo en el gráfico, muy probablemente se dé para incentivar la compraventa ya que al estar cerrada la frontera el cambio al menudeo se ha visto perjudicado.

En síntesis el dólar paralelo se apreciará para finalizar la Onda 5 aproximadamente 23,59%, mientras que la inflación será superior al 100% para lo que queda del año. Valdrá la pena hacer cobertura financiera a los ingresos que se obtengan en bolívares comprando a crédito aquellos productos consumibles que se tengan presupuestado para lo que resta del año.