$USDVEF la acción de precio disminuye su distancia de la línea superior de la Banda Bollinger de 6 Sigmas.

La semana cierra en 1905,98 por encima de la Banda Bollinger superior de 3 sigmas: 1892,02, mostrando agotamiento para mantener el ritmo de compra, por reducción en el poder adquisitivo.

El precio está muy sobrecomprado, con lo cual no aguantará el crecimiento exponencial de la Banda Superior la cual se proyecta que cierre para la semana que inicia hoy en 2081,23.

Se espera que el precio por taquilla sea menor o igual al B.B.+  

A partir de ésta semana los compradores entrarán en dudas perdiendo fuerza la tendencia con lo cual podría originar depreciación del precio que dando inicio de la onda iv en las próximas semanas.

Muestra 21 semanas
Media: 1179,32
Desviación E: 300,63
Max: 1905,98
Min:  999,65
Bandas Bollinger con 6 sigmas:
BB+ 2081,23
BB-    277,42

USDVEF OffShore de Cúcuta cierra 3 desviaciones estándar sobre la SMA de 21 semanas al 04/11/2016

En la frontera la demanda del USDVEF se ha disparado tanto, que el price action está por segunda semana consecutiva 3 Desviaciones Estándar por encima de la Media Móvil Simple (SMA) de 21 semanas, situación "muy irregular" desde el punto estadístico.

Precio de Cierre DT:  1758,23.
Bandas Bollinger:
Máximo: 1.637,84
SMA21:  999,65
Mínimo: 561,38
Desviación Estándar:  179,41

DolarToday (DT) fracasó en su intento de mantener el precio artificialmente bajo, haciendo de ello una oportunidad para los compradores.  El Spread  entre Casas de Cambio y DT rebota muy rápidamente desde el mínimo histórico de -25,95%  a  -3,36%,

Hasta los Banqueros Venezolanos, se equivocaron al ofrecer colocaciones a plazo fijo de 6 meses en dólares, a una tasa de cambio muy cerca de Bsf/$ 1.000, a cambio de bolívares, probablemente para cubrir encaje legal y así evitar inyección de Capital por parte de sus accionistas, (por cierto esa oferta fue rechazada por algunos clientes por temor a unificación cambiara, influido por el optimismo de algún analista financiero), ésta decisión mas la caida en valores reales de liquidez monetaria (M2), a llevado a la banca tener pérdidas cambiarias, con lo cual desde mi punto de vista, tuvo que realizar una agresiva cobertura financiera creando "dinero nuevo" facilitado por el aumento continuado de la Base Monetaria (M0) originado por el aumento del Gasto Público.

En Julio de éste año, de manera gratuita, advertí  desde ésta tribuna, tanto al analista optimista como a los seguidores de éste blog la fuerte señal de compra detectada.

¿Se montó en el Tren de la Onda 3? Si no lo hizo y estaba largo en bolívares está perdiendo o en el mejor de los casos dejando de ganar.

Medidas que nunca llegan

El gobierno a anunciado crear casas de cambio en la frontera del Táchira para contra restar el ataque contra la divisa nacional, sin embargo ésta no funcionará sino se legaliza el paralelo por lo menos en ésa zona, de manera de facilitar el arbitraje financiero para comprar los bolívares baratos vendido por las Casas Colombianas o que el BCV cumpla con su deber constitucional de hacer ésa operación de compra, para ello se necesitará quemar reservas internacionales para intervenir en el extranjero cuya probabilidad es baja.

Conteo de Ondas

La onda iii)) está en su último fractal Onda v con lo cual en momento dado conseguirá resistencia para originar el primer fractal Onda a de la tan esperada onda iv)) que permitirá que el precio corrija la distorsión actual y regrese a estar dentro de las bandas estadísticas, conocida bajo el indicador bollinger.

Indice de Fortaleza Relativa (RSI) 

El RSI se muestra muy sobrecomprado mostrando la onda v en 84,57 se espera que en los próximos días el índice se ubique suba por encima de 90, dónde por fin encontrará resistencia.

Medias Móviles de Convergencia - Divergencia (MACD)

El MACD se muestra en convergencia y confirmado con el RSI a favor de que el precio siga su ruta alcista por ahora. El MACD a alcanzado un máximo histórico de Bsf 386,92 tal como se muestra en el histograma, bien encaminada gracias a los esfuerzo del Gobierno Nacional de lograr el objetivo de hiperinflación.

Análisis de la Media Móvil Simple de 55 semanas (SMA55) 

La SMA55 semanas, nos da la distribución de frecuencia del desde Octubre 2015 a la actualidad.

El Distorsión del precio es tal, que en el cuadro de Distribución de Frecuencias de la SMA55 muestra las clases 4 y 7 sin frecuencia absoluta (Fi).

El soporte se encuentra en la Clase 2 donde el 60% de las frecuencias relativas (fi/n) se han concentrado hasta ahora.   

Hasta la clase 3 cuyo máximo es de Bsf. 1232,32 la frecuencia acumulada relativa es de 96,36% o 53 de repeticiones, sólo las dos semanas últimas semanas se encuentran fuera de ése rango.

El precio a partir de la clase 3 se encuentra en los niveles de significancia aumentado las probabilidades de corrección en el precio, pero sólo para que el precio se ubique dentro de las bandas bollinger de 3 desviaciones estándar, es decir el precio no buscará por ahora la media móvil grupal de Bsf/$ 1057,01 sino que se estabilizará entre las clase 4 y 7.

A pesar que el RSI muestra alta probabilidad de retroceso, una vez terminada la corrección será una excelente oportunidad de compra, ya que el precio seguirá su senda alcista para finalizar la onda iii)).

El USDVEF con nuevo máximo histórico en divergencia al perder Fortaleza Relativa según RSI.

El dólar registra un nuevo máximo histórico cerrando en Bsf/$ 1.417,23 al 28/10/16 según @dolartoday con una variación semanal de Bsf 207,42.  A simple vista pareciera la mayor veleta registra en todos los tiempos, sin embargo su variación fue de tan sólo de 6,8%, muy lejos de la variación semanal registrada al cierre del 25/03/14 de 23,2%.

En Cúcuta los precios en efectivo para la:
Compra: 1487
Venta:  1589

CONTEO DE ONDAS 

Fractales de la  Onda iii): La onda iv sólo duró una semana, no se esperaba que la onda v arrancara tan rápido con dos super veletas semanales de 5,6% y 9,76% para el precio offshore de Cúcuta.

La gran subida de las dos últimas semanas ha originado que el MADC entre en un periodo de convergencia alcista.  Las medias móviles exponeciales (EMA) de 5 y 34 semanas son de Bsf. 1437,69 y 1139.12 con una variación de 298,57. Totalmente alcista.

PERDIENDO FORTALEZA

Según el Indice de Fortaleza Relativa (RSI) se está preparando el terreno para retroceso del precio por su divergencia con el máximo alcanzado de la onda iii de 82,65% de la semana cerrada el 07/10/16,   cayendo a 66,16% la onda iv rebotando para subir de nuevo a sobrecompra con 77,79%, pero mostrando divergencia y debilidad en la tendencia alcista para la onda v.  En síntesis el precio se prepara para caer hacia la Onda iv).

La Onda iv) correctiva se podría presentar por la emisión de billetes de mayor denominación, ya que facilitará el arbitraje en efectivo o al menudeo con los pequeños comerciantes o traders de arbitraje, comprando bolívares baratos al vender sus dólares adquiridos al inicio de la onda iii) probablemente para cubrir gastos de nóminas por utilidades o gastos personales.

El precio empieza a caer con la onda iv de iii) movimiento fractal de onda 5 del USDVEF al 21/10/2016

Tal como pronosticamos en el post anterior que en dos semanas se originaría la onda correctiva iv, y aquí la tenemos.  Las ondas nos acercan rápidamente al final del onda iii) de v)) acelerando el gran final de la onda 5.

A la onda iii) se le agrega una nueva variable: rompimiento del hilo constitucional.  En los próximos meses veremos los costos políticos, económicos y de peones intentando de que al menos un peón avanzado llegue a la fila 8 de manera de obtener una reina que le permita tener ventaja material en el tablero político, éstas variables podrá alargar por lo menos en tiempo la corrección de la onda c fractal actual de la onda iv.  Es probable que la estrategia del gobierno sea dar sensación de felicidad aumentando el gasto público originando la onda expansiva v  y final de la onda iii) buscando un nuevo máximo para la onda v)) de 5.

Luego de que el RSI alcanzara el nivel de sobrecompra del 82,65 en la semana serrada el 07/10/2016 baja a 71,04.  El precio deberá seguir bajando para buscar soporte en la zona de rebote o convergencia de 50 - 60.

Onda iii) fractal de la Onda 5 del USDVEF se dispara en Cúcuta al 07/10/2016

La Onda 5 da un paso más hacia su final, al dispararse la Onda iii de iii) de acuerdo al análisis técnico realizado en Julio 2016 donde se indicó la oportunidad de compra.

La formación de la gran veleta blanca semanal del dólar offshore se le puede atribuir al rumor de que el gobierno va cometer  nuevamente el error de aumentar el salario mínimo más bono de alimentación.

Por otra parte el dólar negro ha recuperado su senda alcista cerrando la semana Bs/$ 1.092,72, a un menor ritmo del offshore.

El spread entre el dólar negro y el offshore de es de -25,95% brindando una gran oportunidad al arbitraje financiero.

Análisis Fundamental

Desde el punto de vista fundamental, no es sostenible en el tiempo el alza offshore del par USDVEF, gracias a que Venezuela cuenta con una Tasa Activa Real Negativa la cual perjudica la expansión del crédito más allá de los niveles actuales.

Con una tasa activa del 24% y de 29% para las tarjetas de crédito, la banca no impulsará el crecimiento de la Liquidez Monetaria (M2) ya que con una inflación por encima del 700% anual según estimaciones privadas, la tasa activa REAL luce terriblemente NEGATIVA.  Aunque los Bancos Universales puedan crear dinero de la nada al momento de dar crédito, se requiere liquidez de +/- 20% de total del dinero recibido o prestado, para mantenerlo ocioso como encaje legal en el BCV.  Éste dinero deberá ser aportado bien sea por los ahorristas o por los accionistas, con lo cual podemos anticipar que ni el público ahorrará en bolívares para perder, ni los accionistas tampoco.

Se requiere que los accionistas de los bancos aporten Capital, para aumentar la liquidez Bancaria, necesaria para aumentar su requerimiento de Caja y/o Encaje Legal, lo cual luce muy poco probable, ya que el riesgo de pérdida por tenencia de activos monetarios es muy alta.

Actualmente las ventas en general están estancadas y un nuevo aumento de salario implicaría para la pequeña y mediana empresa, el despido o cierre definitivo.  Sin embargo para aquellas que decidan mantener las operaciones, tendrán que explorar las fuentes de financiamientos, si lo hacen por la vía del endeudamiento, crédito para pagar nómina u otras obligaciones es muy probable que éste sea negado, con lo cual tendrán recurrir a fondos propios, vendiendo sus reservas en dólares, generando la onda iv, comprando bolívares baratos en la ciudad de Cúcuta.

Análisis Técnico

Desde el punto de vista técnico la onda iii) del dólar offshore alcanza máximos históricos al cerrar en Bs/$  1.478,68 entrando en territorio de sobreventa donde el Índice de Fortaleza Relativa (RSI)14 semanal alcanza 82,65%, mientras que el MACD eleva la diferencia entre las Medias Móviles Exponenciales (EMA) de 5 y 34 semanas a Bs/$ 219,85, mostrando divergencia con su punto más alto cerrado en la semana del  18/03/2016.   Esta formación confirma que estamos en pleno desarrollo de la quinta onda.

Por el tamaño de la veleta cerrada se espera dos semanas alcistas con velas de menor tamaño, formando el patrón "deliberadamente bajista" para la onda iv de iii) bajando a la línea de tendencia para tomar fuerza y generar la onda alcista v de iii).

Una vez finalizada la onda v de iii) el mercado se mostrará nervioso tomando ganancias, con el cual comenzarán a vender generando una corrección más profunda buscando la SMA5 formando la onda iv).

Hasta el momento por el conteo de ondas y fundamentales internos y externos como los precios bajos del petróleo y el aumento de las probabilidades de que la FED eleve tasas de intereses en Diciembre o principio del 2017, obligará al gobierno a hacer lo correcto: unificar tasas cambiarias, la cual originará una fuerte corrección tipo ABC, para su estabilización y devaluación controlada tipo crawling peg, de lo contrario la onda alcista se extenderá en el tiempo, hasta que haya cambio de gobierno.

Indicadores del USDVEF al 30/09/2016

En las casas de Cambio se dispara el cambio:

Spread: -13,57%

Veletas últimas 21 semanas:

Conteo de Ondas, MACD y RSI

Osciladores según precios de DolarToday:

El precio supera la media de 21 semanas:

Actualización hipótesis del USDVEF al 29/07/2016.

Tomando en cuenta que las Casas de Cambio puede presentar Ganancias o Pérdidas de acuerdo al éxito o fracaso que tenga la tasa oficial de DICOM-SIMADI, estoy tomando para el conteo de ondas las tasas de cambio off shore de Cúcuta al menudeo, ya que éstas empresas están en constante monitoreo  de la Oferta y Demanda, buscando anticipar posible apreciación del bolívar.

Clip para agrandar

Con el objetivo de evitar subjetividad, se agregó dos indicadores para confirmar las ondulaciones a través de las Medias Moviles de Convergencia y Divergencia (MACD) y Indice de Fortaleza Relativa (RSI).

Con el cambio realizado se puede confirmar que se está desarrollando la onda menor ii) de la tendencia secundaria v)) ambas fractales de la tendencia principal: Onda 5.

La Onda Menor ii) - en azul -  tiene un indice de fortaleza relativa de 37 solo a 7 puntos de la zona de rebote técnico o de compra: (Nivel: 30 en verde).  Desde el punto de vista fundamental probablemente el rebote se deberá al aumento tradicional de la demanda del segundo semestre que incluye, inicio de clases, aumento de sueldos y pago de utilidades en el último trimestre.  La Onda Menor iii) alcista se extienda varias semanas después del tradicional e ilógico aumento de salario del 1 de Mayo de 2017 el cual impulsará la onda inflacionaria.

Si el gobierno actual del Presidente Maduro, quiere obtener resultados distintos, haciendo lo mismo, la Onda Menor iii) alcista, tendrá altas probabilidades de desarrollarse sin ningún problema, pero gracias a la flotación del DICOM-SIMADI, los indicadores: MACD reflejarán divergencia,  y la fortaleza de la onda alcista será baja según el  RSI, con lo cual dará paso a la Onda iv) bajista muy probablemente para el segundo trimestre del 2018.

Prospectivamente si no se hace la unificación cambiaria, la onda menor v) terminará después del referendum o elecciones presidenciales (2018 - 2019).

Es decir el nuevo gobierno de transición le tocará desarrollar con sus política monetaria la unificación cambiara las ondas correctivas bajistas (abc tipo zig zag).

Escenario Alternativo

El Gobierno ejecuta la unificación cambiara, como señal previa a ésta decisión, el precio deberá romper el soporte de la tendencia principal - onda v)) del 03/06/2016 de Bs/$ 983,05.

Las Ondas Correctivas post unificación cambiara tendrán los siguientes objetivos:
TP1: 23,6%:  938,75
TP2: 38,2%:  769,88
TP3: 50,0%:  633,49
TP4: 61,8%:  497,09
TP5: 73,6%:  360,70

Tasa de Cambio Post Unificación

Para tal fin se tomaron como muestra la media móvil de 89 y 144 semanas.

Media Móvil de 144 Semanas

Referencias:
Xi Puntos Medios
Fi Frecuencia Absoluta
fi/n Frecuencia Relativa
fa Frecuencia Acumulada

La Media Móvil de 144 semanas tiene como Medias Grupal: Bsf/$ 464,82 y no Grupal: Bsf/$ 448,2566 y una Desviación Estándar de Bsf/402,5010  Coeficiente de Variación: 89,8%. 

El dólar durante éste periodo subió 2086%.

El precio de unificación de acuerdo a la media móvil de 144 semanas con una Frecuencia Acumulada del  59,03% muestra como probabilidad de que el precio sea menor a Bsf 442,42.

Media Móvil de 89 Semanas

Referencias:
Xi Puntos Medios
Fi  Frecuencia Absoluta
fi/n Frecuencia Relativa
fa Frecuencia Acumulada

La Media Móvil de 89 semanas tiene una Media Grupal de Bsf/$ 684,50  y una Desviación Estándar de Bsf/352,56  Coeficiente de Variación: 52%. 

Se puede observar que la Media Grupal ésta ligeramente por encima de la Tasa Simadi del 29/07/2016 cerrada en  Bs/$ 645,0938 siendo su clase 4 con intervalo: 532,46 - 668,45 con el punto medio de Bsf/$ 600,46.  El precio se mantuvo en éste intervalo apenas 2 semanas.

Al buscar el precio Bs/$ 442,42 nos da la clase 3, intervalo: 396,46 - 532,45, punto medio: 464,46 con un frecuencia absoluta de 7 semanas. 

En base a la Mediana Grupal (MM89) el precio post unificación  deberá estar ubicado en la clase 2 entre Bsf. 260,46 y 396,45 con punto medio de Bsf/$ 328,46 con una frecuencia relativa acumulada del 59,03% para la media móvil de 144 semanas.

La probabilidad bajo una distribución normal de que el precio sea menor o igual a 684,50 es de 72,13% y de 350,42 es 40,40%.

En Conclusión

Si la unificación se hace lo más pronto posible, "antes de que el precio rompa el máximo de Bs/$ 1211,54" se tiene como probabilidad del 59,60% de que el precio sea mayor o igual a Bsf. 350,42 y 72,13% de que sea menor o igual a 684,50 bajo una distribución normal.
P(x) = (59,60% >= x <= 72,13%).

El tiempo juega en contra, entre más semanas pasen el precio será mayor.